【天博·体育】呷哺呷哺欲港交所IPO或成火锅连锁第一股

在北京、上海等地人流量大的购物中心里，常常可以寻找这么一家店：橙色翻新风格、U型吧台，顾客围坐其间享用单人小火锅这家店有一个尤其的店名：呷哺呷哺，醋的闽南语含义是一口一口不吃;哺则有进补的含义。呷哺呷哺是所指一人一锅的吧台式小火锅。记者注意到，连锁火锅品牌呷哺呷哺已于近日向港交所主板市场提交了IPO申请人。

若顺利上市，公司将出较慢休闲娱乐火锅第一股。北京餐厅倒数3年收入占比超强七成全球专业咨询公司FrostSullivan在对中国16个城市的1920位受访者展开调查后找到，火锅被指出是最热门及最常用的出外用餐自由选择之一。那么，呷哺呷哺火锅的特色是什么?在上海工作，且多次碰见呷哺呷哺的程先生对《每日经济新闻》记者回应，他在呷哺呷哺用餐主要基于以下几个考虑到：第一，很多时候一个人睡觉，但又想要吃火锅，醋哺的锅底小，店里又有很多单人座位，会实在懊恼;第二，这家火锅在很多大型购物商场或者地铁口都有店，逛或者上班回家路上就可以不吃，很便利;第三，性价比低，30元～40元就能管饱;第四，现场配菜，不吃得较安心。

呷哺呷哺招股书称之为，公司的火锅店面使用U形吧台设计，合适单人、双人及三、四人亲朋好友聚餐。餐厅员工一般在吧台中间，顾客外面吧台落座。这种座位决定便于招待分开用餐者，也可不断扩大呷哺呷哺的目标市场，并更进一步与传统火锅用餐模式区分开。

呷哺呷哺回应，鉴于火锅菜肴自助性质，店内不须要厨师，餐厅仅有很少的食品配备空间及员工。食品配备过程修改使餐厅多数员工可以专心于向顾客获取高品质服务，如每个服务员都装载链接中央IT系统用作处置订单的手执点餐终端;点餐信息可自动传输至餐厅厨房及收银员，增加错误几率并保证了服务的速度。

招股书回应，餐厅选址一般坐落于行人较多的繁盛商业区、主要购物中心及办公楼、大型连锁餐馆、百货公司和大型住宅及交通枢纽等。餐厅一般于隔年5年装修一次，每间平均值成本大约在70万元。

在以往记录期间，大多数新的进餐厅14个月就可实现现金投资返本，大约3个月之后首次构建当月收支相抵。2013年获得每平方米21800元的行业领先平效(平效是指平均值每平米的销售金额，一般作为评估卖场实力最重要标准之一)。

2011年～2013年，2014年1月，餐厅层面的经营利润率分别为19.5%、18.7%、19.4%和21.6%。FrostSullivan数据称之为，呷哺呷哺目前在北京、天津、辽宁、河北、上海、江苏和山东开展业务。

《每日经济新闻》记者注意到，公司坐落于北京市的餐厅最近三年收益占到总收入之比皆在七成以上。记者通过计算出来获知，2012年和2013年呷哺呷哺期内利润同比增幅分比为42.1%及30.87%，其中2013年构建收益18.9亿元，期内利润为1.4亿元。食材订购是仅次于成本《每日经济新闻》记者从呷哺呷哺招股书中找到，公司全部餐厅及物流中心(总部的物流中心除外)皆用于出租物业，店面选址大大多在租金较高、人流量充足大的大型购物中心或写字楼密集地区，由此，经营情况也与租金下跌、波动及车祸的土地并购、楼宇重开或征地等因素有关。

2011年、2012年、2013年和2014年1月～6月，公司租金及涉及支出分别为1.29亿元人民币(折合)、1.90亿元、2.33亿元和1.35亿元，占到各期收益的12.9%、12.6%、12.3%和13.2%。近年呷哺呷哺经历了一波较慢扩展，大大进新店。

公司现有出租的平均值期限大约为六年，截至2014年6月30日，将于一年内届满的物业有39家，占到9.3%。对于这些将要届满的物业，呷哺呷哺虽然享有优先续租权，但也面对租金成本下跌或觅物业的风险。《每日经济新闻》记者从第一太平戴维斯(房地产服务提供商)有关北京商铺市场2014年第二季度的摘要中注意到，该公司指出，截至2014年底，北京商铺整体租金增幅预计在5%以内。

另一方面，食材成本增加也在影响呷哺呷哺的利润率和经营业绩。公司称之为，餐厅所用食材成本各不相同多种因素，2011年、2012年、2013年、2014年1月～6月，所用原材料及耗材分别占到餐厅收益的45.6%、44.6%、43.2%和38.8%。

呷哺呷哺通过大批量订购掌控订购成本。2011年～2013年，对前五大供应商的订购金额占到总订购的31.5%、29.1%、47.4%。

不可忽视的还有员工成本。2011年、2012年、2013年和2014年1～6月，公司雇员人数分别为6373人、9024人、1.07万人和1.12万人。

员工成本分别为：1.82亿元、3.14亿元、3.99亿元和2.33亿元，员工成本分别占到收益的18.3%、20.8%、21.1%和22.8%。专家：公司标准化运作是优势招股书透露，下一步，呷哺呷哺计划通过有选择地开办餐厅、必要变更布局以招待人数较多的用餐群体。

同时，呷哺呷哺也在考虑到谨慎并购以因应当前的营运及拓宽品牌理念。目前公司计划是2014年开办85家新的餐厅。来自FrostSullivan的数据表明，以零售额计，较慢休闲娱乐火锅市场份额从2008年的13亿元减至2013年的39亿元，填充年增长率为23.4%。

2013年，较慢休闲娱乐火锅市场大约占到中国较慢休闲娱乐餐饮市场的30.7%，占到中国快餐市场的0.7%。据FrostSullivan预期，较慢休闲娱乐火锅市场份额未来将会于2018年减少至人民币120亿元，填充年增长率进一步提高至25.5%。

那么，对呷哺呷哺将要上市的动作，有火锅天堂之称之为的四川餐饮业人士又怎么看来呢?一人一锅这几年早已有很多了，从食品安全、公共卫生程度、个性化的看作，的确比传统火锅具备更大的维度。目前这种锅的形式低、中、低端都在用。四川省饭店与餐饮娱乐行业协会会长何涛昨日(10月30日)在拒绝接受《每日经济新闻》记者专访时回应。

作为传统火锅的发源地，四川近几年辈出不少知名度颇高的连锁火锅品牌，但顺利上市的企业却如期没经常出现。回应，何涛回应，要做可以上市，更加多就是指整个产品的标准化体系来看，主要是在供应链管理、物流配送等方面必需要有十分完备的体系，这样才能承托企业的规模化发展。而另一位四川餐饮业资深的业内人士则向记者回应，作为上市公司，因为要对股民负责管理，所以管理必需很规范，但餐饮业的现状是，不少企业在管理和财务方面是约将近拒绝的，比如财务报表，就无法做十分清晰。针对目前四川火锅企业谋求扩展的方式，何涛坦言，现在有些企业采行了特许加盟的方式，这样只不过巩固了企业对每一家分店的控制力，构成了所谓的连而不锁。

在这种模式下，企业的持续发展的能力也许就不过于更容易被资本寄予厚望。因为资本更加多重视的是较慢的拷贝能力，比较简单明晰的商业模式。何涛指出，呷哺呷哺能打算在港交所上市，根本原因还是背后的支撑体系较为完善，明确看，呷哺呷哺的服务规范、服务标准、店面翻新、食材仓储体系、研发机制等，都做到得更为标准化。

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